2021.04.16

人民網資訊 | 禹洲集團(01628.HK)2021年收入及毛利將恢復,財務穩健獲美國銀行看好

  • 發布者:禹洲集團
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近日,國際知名投行美國銀行發表的研究報告指出,禹洲集團(01628.HK)2020年業績不及預期是因為部分項目交付延遲,以及某些項目未能并表而調整至合聯營公司所致。該行認為這些因素為一次性的,公司財務穩健,再融資壓力可控,流動性依然充裕。


加強內部管控,收入及毛利將恢復


美國銀行認為,禹洲2020年的收入影響因素是一次性的:(1)有些項目未能并表而調整至合聯營公司;(2)部分項目需要精裝完成后才能交付(而不是毛坯交付)給購房者,受疫情影響工期有所延遲。該行認為,隨著公司加強內部管控、提升并表比例的相關舉措得以嚴格實施,未來收入及毛利率將恢復至正常水平。預計在2021年上半年/下半年確認收入分別為人民幣120/150億元,毛利率為20%。


再融資壓力可控,流動性充裕


美國銀行表示,截至2020年底,禹洲的現金/短期債務是1.83倍,足以覆蓋其短期債務,禹洲仍有非常良好的流動性。預計公司2021年權益銷售額約為人民幣650-700億元,以及其充足的在手現金,足以覆蓋禹洲未來一年內到期的在岸和離岸債券的再融資缺口,疊加公司積極的債務管理,該行認為其再融資壓力可控。


持續降低債務規模,力爭“三條紅線”全部達標


美國銀行指出,禹洲2020年底在手現金為人民幣345億元,總債務為639億元人民幣,總權益同比增長20%至人民幣343億元。公司的凈負債率為85.8%,流動性現金/短債為1.25,剔除預收款的資產負債率為78%,三條紅線里有兩條長期處于達標狀態,目前處于“三條紅線”指標的黃檔,未來公司將加強債務管理,持續降低債務規模,使財務繼續保持穩健,爭取未來兩年內降為綠檔,全部符合國家的政策要求。




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